预期精密厚壁钢管​的差异，将来有可能回升

房地产是螺纹钢的重要需求。就目前情况而言，紧缩房地产政策之后，房地产投资拐点的可能性已经出现，未来方向将向下。尽管方向是确定的，但房地产的低迷仍然是影响螺纹钢的重要因素。回顾过去的三轮房地产周期，我们可以看到房地产下降一直是一个缓慢的演变过程，下降时仍会显示出一定的弹性。

从10月的宏观数据来看，2019年1月至10月房地产开发投资总额同比增长10.3％，环比增长0.2％。商品房销售面积同比增长0.1％，年内呈正增长态势。该房屋的新开业面积比去年同期增加了10平方米，比上一季度增加了1.4平方米，并且上述数据大大超出了市场的预期。房地产的下降仍然是一个缓慢的变量，短期内对螺纹钢的需求可以形成一定程度的支撑。 ??

但是，我们还应注意，土地交易面积和土地溢价率急剧下降。在2019年10月10日那一周，100个城市的土地面积为190.74万平方米，大大低于去年同期的885.73万平方米。该数据已经连续数周急剧下降。

从螺纹钢的供应情况看，钢铁生产受到利润的调节更为明显。供应方改革后，螺纹钢的供应方式有所变化。

尽管整个精密钢管行业的集中度尚未得到有效提高，但电炉产能与合规产能的比例已显着提高。电炉的开关更加灵活，产能利用率受利润的调整更加明显。在过去几年中高利润的背景下，钢厂通过改进技术以增加利润而大大提高了废料添加率。电炉比例的增加和废钢比的增加是废钢调节钢产量的重要因素。如果利润下降，高价电炉将是第一个被关闭的公司。如果进一步下降，长期运行的精密管厂将通过减少废钢的比例来优先减少精密无缝管产能。

目前，长期螺纹钢的利润处于较低水平，预计未来产量增加的空间将有限。总体而言，焦炭的供应量仍遵循焦炭利润的波动。目前，山东精密钢管利润很低，焦化供应不太可能出现大幅回升。

废钢价格是目前调节小口径精密管产量的主要因素。钢铁利润对焦炭的影响很小，需求方面也很僵化。以前，制成品的价格被过分压制，由于预期精密厚壁钢管的差异，将来有可能回升。